拜耳完成對孟山都的收購

2018-06-08 12:03:50 作者:董玉 來源:農財網、孟山都公司 瀏覽次數:0 網友評論 0



拜耳完成對孟山都的收購
 
 
美國圣路易斯市 (美國商業新聞社)201867 —— 拜耳于本周四成功完成對孟山都的收購。從現在開始,拜耳將是孟山都公司的唯一股東,因此這家美國公司的股票不會再在紐約證券交易所交易。孟山都的股東將獲得每股128美元的現金。摩根大通(J.P. Morgan)已協助拜耳支付了購買價款。收購孟山都是拜耳歷史上最大的一筆交易。根據美國司法部批準所附條件的要求,孟山都與拜耳的合并將于拜耳完成向巴斯夫的業務剝離后開始。整合工作預計將在大約兩個月后開始。
 
“今天是不平凡的一天:對我們的客戶即世界各地的種植者來說,我們將能夠幫助他們獲得更好的收成;對我們的股東來說,此次交易有創造巨大價值的潛力;對于消費者甚至全社會來說,我們能更好地協助全球種植者以可持續的方式生產更健康、易負擔的食品。作為農業創新引擎,我們為全球員工提供具有吸引力的工作和發展機會,”拜耳管理委員會主席沃納·保曼(Werner Baumann)表示。“我們的可持續發展目標與我們的財務目標同等重要。我們要肩負起農業領導者應負的重任,同時我們要與社會開展深入的對話。”
 
“今天收購的圓滿完成代表我們向農業領導者的目標邁出了重要的一步,這將幫助種植者提高生產效率,實現可持續發展,最終使我們的地球家園和消費者獲益,”即將離任的孟山都董事長兼CEO休·格蘭特(Hugh Grant)表示。“我為孟山都選擇的道路感到十分驕傲,合并后的公司將推動整個現代農業的發展,對此我深表期待。”
 
整合開始后,拜耳管理委員會成員康德(Liam Condon)將擔任合并后的作物科學事業部負責人。在整合開始前,孟山都將獨立于拜耳運營。
 


拜耳收購孟山都,
全球六大農化巨頭變四大,
農化行業或重回賣方市場?

 

 

根據最新消息,拜耳于今日(7日)正式完成了對孟山都的收購。拜耳繼續作為公司名稱,孟山都不再作為公司名稱使用,拜耳收購的孟山都產品將保留其品牌名稱,并成為拜耳產品組合的一部分。從此,拜耳將成為一家市值近1300億美元的超級大公司,僅次于合體后的陶氏杜邦。

 

這是近三年來國際農化巨頭之間發生的第三樁超級大并購。2017年,中國化工集團以430億美元完成了對先正達的收購,緊接著,陶氏和杜邦成功合體。此次拜耳成功收購孟山都,意味著全球農化巨頭之間的并購整合告一段落,全球農化格局生變,原本由全球六大農化巨頭掌控的行業格局退出歷史舞臺,新的四大農化巨頭由巴斯夫、陶氏杜邦、拜耳和中國化工組成,行業集中度提升,寡頭壟斷加劇。

 

1、表象:跨國巨頭抱團應對農產品不景氣

 

在這些并購發生之前,全球農化市場長期由六大農化巨頭巴斯夫、拜耳、先正達、孟山都、陶氏和杜邦掌控,六大農化巨頭之間在植保(農藥為主)與種子(轉基因作物為主)領域各有擅長,各自占據領先地位。同時,在農化和種子市場, 六大巨頭之間存在著激烈的競爭,此消彼長。

 

2015年為例,六家農化巨頭的營收水平

 

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變化發生在2015年。20155月,孟山都對總部位于瑞士的競爭對手——全球第三大種子公司及第一大植物保護公司先正達(Syngenta)發起要約收購,但被其拒絕。當年年底,與孟山都、拜耳、先正達同屬全球六大農化巨頭的陶氏(Dow)與杜邦(DuPont)合并,新公司成為全球僅次于巴斯夫(BASF)的第二大化工企業,并超越孟山都成為全球最大的種子和農藥公司。20176月,中國化工以430億美元完成對先正達的收購,成功躋身全球農化巨頭之列。同年5月,孟山都收到拜耳的要約收購提議,并于今天最終完成交易。

 

從競爭、排斥到互相牽手,這之間是什么在起作用?

 

不少行業人士認為,這和全球農產品價格的持續下滑有關,農產品的不景氣導致農戶資金受限,減少了在農作物上對農資產品的投入,需求降低,購買能力下降,巨頭們的營收都受到了不同程度的影響。為了度過這段艱難時期,減少競爭,巨頭們于是選擇抱團取暖,整合資源共同發力。

 

2、實質:并購整合是巨頭對未來布局的有意為之

 

然而,事實并非全部如此。從最終收購的結果來看,巨頭們之間的并購整合都是有意為之,選擇的都是業務和自身能夠優勢互補的企業,以達到強強聯合、布局更大農業市場的目的。

 

以拜耳收購孟山都的動機來看,才不是隨便選擇一家大企業報團取暖,而是為了大力加碼作物科學業務。拜耳認為作物科學將會是未來幾十年人類生存的剛需。據拜耳稱,2050年全球將有97億人口,屆時的糧食問題將是全球社會的一個巨大挑戰,特別是那些農業條件落后的國家。因此,開發更好的種子和植保產品將是保證未來全球人口糧食供給的關鍵。

 

拜耳植保強,種子弱;孟山都種子強,植保較弱。兩者具有很強業務互補性,收購完成后的拜耳將成為植保與種子的雙料老大。更詳細一點來說,拜耳希望增強種子業務,以迎接未來潛力巨大的糧食供給市場。20156月,拜耳完成了對印度種子企業SeedWorks的收購,幫助其提前布局印度這一人口巨大的糧食市場。孟山都是全球最大的種子企業,無論在技術、產品和市場上都在世界上占有絕對領先地位。另外,從孟山都的種子產品線來看,其主要產品為玉米(占大半銷售額)、大豆、蔬菜和棉花等;而拜耳目前主要產品依次為棉花、油菜、大米、蔬菜等,兩者的產品線重疊不大。收購孟山都后,拜耳將成為全球種子領域的絕對霸主。

 

對于此次收購,拜耳管理委員會成員兼作物科學總裁康德表示:“對于以更可持續的方式為不斷增長的人口生產更健康、安全和可負擔的食品而言,創新技術至關重要。拜耳和孟山都的結合將使我們能夠更快地提供更多的創新技術,并根據全球種植戶的需求而定制解決方案。展望未來,在我們應對農業所面臨的巨大挑戰時,我們的實驗室和一線團隊將能夠更全面地推動創新。”

 

3、全球農化格局大變 農化行業或重回賣方市場

 

隨著拜耳完成收購孟山都,巴斯夫接盤拜耳剝離的除草劑等業務,農化行業六大巨頭叱咤風云、共引行業發展已成歷史,新的四大巨頭“巴斯夫、陶氏杜邦、拜耳和中國化工”登場。四大巨頭各自的產品線更加完善,研發和創新實力更強,寡頭壟斷更進一步。

 

有行業人士擔心,巨頭們的并購整合帶來的直接影響是議價能力的顯著提升,這無疑會給既有的市場定價機制產生沖擊。“全球農化優勢資源日益集中,產品也日益集中,可能會帶來農化產品價格的企穩回升,農化行業或重回賣方市場。”

 

與農化巨頭們的雷厲風行相比,國內農化行業整合并購進展緩慢。盡管我國農藥行業在2011年就提出要走整合并購之路,然而實際上,像農化巨頭這樣大手筆的強強聯合直到現在還未出現,“主要是沒錢,因為國內企業做得都不算大,很難向巨頭們這樣進行大手筆交易。”一行業觀察者表示。

 

但讓人欣慰的是,隨著環保監管的強力推進,國內不少未上環保裝置的企業已無法開工甚至關廠停產,借助環保手段驅逐劣幣,良幣們也將迎來增長的春天。


關鍵詞:拜耳孟山都

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